1月15日，三大指数涨跌不一。沪指盘中一度跌破4100点慧仁策略，收盘时下跌0.33%；深成指上涨0.41%，创业板指上涨0.56%。半导体、CPO概念、旅游酒店和有色金属板块表现活跃，而AI应用和商业航天等板块跌幅较大。高位人气股集体退潮。
市场整体呈现降温态势，超3100只个股下跌。沪深两市成交额为2.91万亿元，较上一个交易日缩量1.04万亿。商业航天和AI应用近期过热，出现回调。这与前一日“降杠杆+巨额压单”的组合拳有关，市场对此有一定共识。主要分歧在于对市场调整空间和方向的预判。
截至收盘，沪指守住4100点关口，但失守5日线，接近10日线；深成指和创业板指午后翻红。盘前乐观的投资者认知得到了修正，但也不必过于悲观。尾盘多只宽基ETF持续放量，如中证500ETF成交创历史新高慧仁策略，显示大资金有意托市。
盘后有利好消息传来。人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。主流观点认为，近期“降温”信号主要针对短线涨幅过大的方向，并非否定“慢牛”趋势本身。光大证券认为，市场虽然冲高回落，但并不悲观，这样的洗盘有利于行情延续。
关于“主线题材”的回调幅度，商业航天和AI应用今日表现不佳。卫星ETF和传媒ETF领跌，全市场跌停个股达到71家。假设没有新的大热题材出现，最大回撤可能达到20%左右。参考去年CPO板块走势，从波峰至波谷的最大回撤为20.09%。因此，上述两大方向在极限状况下还有一定下跌空间。
昨日监管层出手“降杠杆”，引发市场思考是否应切换至融资盘较轻或基本面支撑的方向。贵金属、半导体产业链、旅游酒店和CPO板块今日走强，更符合上述标准。华泰证券认为，本轮资源品上涨有多方面原因，包括全球宽货币宽信用带来基本面转暖预期，AI数据中心建设带来对铜、银、稀有金属等的增量需求。长期来看，有色金属的宏观逻辑仍然完整，建议逢调整加仓。
展望后市，华金证券认为短期春季行情未完，A股慢牛延续，应继续聚焦补涨的成长风格。建议逢低配置政策和产业趋势向上的行业，以及可能补涨和基本面边际改善的行业。中信证券认为，尽管近期监管层适度引导市场降温，但权益市场整体交易投资活跃度仍维持在历史高位水平，证券公司有望持续受益，基本面延续高盈利弹性。随着股权融资节奏优化、并购重组活跃度回升、衍生品工具扩容以及财富管理转型深化慧仁策略，资本市场功能性逐步恢复并趋于完善，证券公司业务边界将持续拓宽，营收更加多元稳健，经营质量与估值中枢具备提升潜力。
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